ヘッジファンド

ヘッジファンドとは？

米国で生まれた投資信託の一種です。私募形式なのでファンドマネージャーは自由に投資手法で、独自の戦略に基づき運用を行っています。その手法は先物・オプションなど金融派生商品（デリバティヴ）や、為替や商品などを用いるのに加え、資産を担保に資金を借り入れて、レバレッジ効果を追求するなど、高いリターンを追求するのが特徴です。

ヘッジといわれるのは、例えば株式をショート（空売り）する一方で、株価指数先物のロングポジション（買い建て）を持つなど反対のポジションをとることが多いためです。つまり、売り買い両建て（ロング・ショート）で投資をするファンドです。

またオルタナティブ投資であるヘッジファンドを伝統的資産で構築したポートフォリオに組み入れることによって分散効果が期待できるのも特徴です。

ヘッジファンドの誕生は？

1949年にアルフレッド・ウィンスロー・ジョーンズが世界初のヘッジファンドを紹介。それに続き1968年までにはジョージ・ソロス の率いるファンド他、200超のヘッジファンドが登場しています。今では全米だけで5,000超のヘッジファンドが存在すると言われています。

ヘッジファンドはハイリスクハイリターン？

ヘッジファンドでも各ファンドによって戦略やレバレッジの高さがちがいます。従いまして、すべてのヘッジファンドが高リスクとは言えません。戦略もヘッジファンドの数だけ存在するとも言われており、リスクリターンも様々です。
例えば、ヘッジファンドの中には、元本確保のファンドもあります。元本確保のファンドは、信用できる大手の銀行から発行されているゼロクーポン債券を買って運用する部分と、レバレッジをかけてアクティブに運用する部分で構成されています。更に、そのアクティブな運用資産には、借入れを行いレバレッジをかけて運用します。レバレッジの比率によってもリスクは変わります。

まさに、元本確保のヘッジファンドひとつとってみても、そのリターンやリスクは様々なのです。

ヘッジファンドの戦略とは？

ヘッジファンドで主に用いられている戦略は、エクイティ・ロングショート、グローバル・マクロ、転換社債裁定取引、アービトラージ、マーケットニュートラル、マネージドフューチャーズ、ディストレス、イベントドリブン等が挙げられます。

ヘッジファンドとミューチュアルファンドの違いとは？

ミューチュアルファンドはヘッジファンドと比べて規制が厳しいため、ヘッジファンドで用いられる空売りやレバレッジなどの戦略を用いることはできません。また、ミューチュアルファンドのパフォーマンスの評価というのはS&P500等のベンチマークと比較して評価されます。一方、ヘッジファンドは絶対的なリターンを追及するため、ターゲットの年間リターン率を設定しているファンドも多くあります。